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万家基金：养老目标基金可基于组合的风险目标（包括组合的目标波动率、最大回撤等），利用不同投资策略和资产风险收益特征间的低相关性，确定权益和固收类产品的风险预算，通过风险预算偏差最小化得到各类资产的最优配置比例，构建长期风险调整收益最优组合。

1.2.3． 调整收紧阶段：16-17年时代背景：炒壳、并购重组乱象增多，创业板泡沫破裂，“供给侧改革”，“脱虚向实”由于A股借壳的兴起，上市公司“保壳”、“养壳”现象增多，一方面削弱了退市制度刚性，另一方面也让二级市场长期沉浸在短期投机的氛围中，而没有形成长期投资的观念。

从大方向上看，此轮放宽周期操作谨慎，体现为先后从定价、审核、配套资金、信息披露和再融资渠道等方面小步伐、多方位地放宽，而对盲目并购、跨界并购依然严格审批，对定增定价的限制也仍未放松。综合来看，政策意在放宽有利于提升上市公司资产质量和行业竞争力的并购重组，鼓励优质资产注入，也兼顾保护中小股东利益的关切，引导并购重组和再融资市场良性发展。

⚑【策略观点】总体而言，一方面，2019年开始，伴随着5G建设提速，云计算快速发展、国产化提速，政府支持力度加大、明年开始科技板块内生增长有望迎来三年上行周期，并购下行接近尾声，政策重新开始支持兼并重组，有望开启三年并购上行周期。另一方面，本次提高研发税前扣除比例是政府支持科技创新的又一次精准政策支持，对于TMT、军工、电气设备等科技类和先进制造类企业利润产生直接的拉动作用，鼓励研发的政策导向将促使企业加大研发投入，可重点布局研发投入高、行业景气向上的相关领域龙头。

债券巨头——太平洋投资管理公司（PIMCO）认为，美元反弹几乎已经结束。PIMCO驻伦敦全球策略师Gene Frieda在最新的一份研报中指出，随着其他主要央行开始在利率正常化方面赶上美联储，全球经济增长面临的威胁得到遏制，美元不太可能进一步走强。

16、进一步推进“放管服”改革，完善一站式审批，进一步减少办理证照时间。17、紧抓服务业扩大开放示范区建设契机，将政策效用发挥到最大，进一步提升开放型经济水平和质量。18、加快推进城市管理体制改革，加快建立适应副中心发展的体制机制。19、稳步实施街道社区管理体制改革，继续优化行政区划调整。